La estanflación se avecina para la economía del Reino Unido, ya que el BoE señala que puede suavizar la política en el futuro – POLITICO

La libra tuvo su peor día en dos años el jueves después de que el Banco de Inglaterra admitiera lo que todos los bancos centrales odian admitir: algunos problemas son demasiado grandes para que los resuelvan.

El Banco advertido sombríamente que es “incapaz de prevenir” una caída en los márgenes de beneficio y en los ingresos de los hogares debido a la enorme subida de los precios de la energía. Pero admitió que tenía que aumentar el dolor con tasas más altas para detener la formación de una espiral destructiva de salarios y precios.

El informe del Banco ilustró lo que los analistas del sector privado y el gobernador Andrew Bailey han estado admitiendo desde hace algún tiempo: el Reino Unido combina las peores partes de las perspectivas para las economías de EE. Escasez intensa de capital humano.

El Banco elevó su tasa de interés clave por cuarta reunión consecutiva, en un 0,25 por ciento, llevándolo a un máximo de 13 años del 1 por ciento. Pero la desaceleración esperada en la economía, ya visible en la caída de la confianza del consumidor y la caída de las cifras de ventas minoristas, significa que el final del endurecimiento de la política monetaria ya puede estar a la vista, dijeron los analistas.

“El tono cauteloso de la reunión y un conjunto moderado de nuevos pronósticos sugieren que el ciclo de endurecimiento del Banco será mucho menos agresivo”, dijo el analista de ING James Smith en una nota a los clientes. “Esperamos otro aumento de tasas en junio y probablemente uno más en agosto, antes de que el comité presione el botón de pausa”.

En su actualización periódica, el banco recortó sus pronósticos de crecimiento para los próximos dos años y dijo que la economía se contraerá en el verano antes de recuperarse débilmente a partir de entonces. Mientras tanto, se espera que el desempleo aumente al 5,5 por ciento dentro de tres años, desde el 3,8 por ciento actual.

Al mismo tiempo, el BoE ahora prevé que la inflación alcance un máximo de más del 10 por ciento en el cuarto trimestre de este año, ya que los aumentos en los precios mundiales de la energía obligan al regulador Ofgem a elevar nuevamente el límite de las facturas de los hogares. El vicegobernador Ben Broadbent dijo a los periodistas en la conferencia de prensa del Banco que este shock “externo” representó el 80 por ciento del exceso de inflación.

Los altos precios de la energía, señaló el Banco, “necesariamente influirán más en los ingresos reales de la mayoría de los hogares del Reino Unido y en los márgenes de beneficio de muchas empresas del Reino Unido”.

La peor perspectiva de ambos mundos se reflejó en profundas divisiones dentro del Consejo de Política Monetaria de nueve miembros. Algunos pidieron medidas más duras contra la inflación ahora, mientras que otros pensaron que era inapropiado advertir que aún se pueden necesitar más aumentos en las tasas de interés. Tres de los nueve votaron por una subida de medio punto del tipo de interés bancario, en paralelo a la decisión de la Reserva Federal estadounidense del miércoles.

Tales divisiones pueden presentar graves dificultades para que el Banco comunique su política en los próximos meses. Pero parecía razonablemente preparado para las críticas de que se está sumando a la creciente crisis del costo de vida al aumentar los costos de los préstamos.

“Nos preocupan los efectos de segunda ronda”, dijo Bailey, advirtiendo que “los que tienen menos poder de negociación son los que más sufrirán” si los salarios y los precios comienzan a perseguirse al alza.

El crecimiento de las ganancias promedio, incluyendo bonos, se aceleró a 5,4 por ciento en marzo, por encima de lo que el Banco considera compatible con su meta de inflación de 2 por ciento.

caída del mercado

Los mercados financieros tomaron mal la noticia. La libra esterlina, que ha estado bajo presión desde que el Fondo Monetario Internacional rebajó sus pronósticos para la economía del Reino Unido el mes pasado, cayó casi 3 centavos frente a un dólar resurgente a menos de $ 1.2350, ya que los operadores de divisas descontaron un diferencial de tasa de interés cada vez mayor con los EE. UU.

A diferencia del BoE, el presidente de la Fed, Jerome Powell, había informado el miércoles que era probable una serie de aumentos de medio punto en las tasas de EE. UU., lo que aumentaría drásticamente el atractivo relativo de tener dólares. Frente al euro, también, la libra pierde casi 1,5 centavos.

En los mercados de bonos, los rendimientos de los bonos del gobierno del Reino Unido cayeron bruscamente, antes de ser arrastrados al alza por los bonos estadounidenses más adelante en la sesión.

La perspectiva de crecimiento más pesimista significa que es casi seguro que el Banco no comenzará a vender la pila de deuda pública que adquirió durante la pandemia durante al menos otros cuatro meses. El personal presentará borradores de propuestas para ventas activas de bonos en la reunión del MPC en agosto. Es poco probable que las ventas reales comiencen antes de septiembre.

En un aviso de mercado separado, el Banco dijo que comenzará a vender su cartera de bonos corporativos de £20 mil millones al mismo tiempo, con el objetivo de completar el proceso a principios de 2024 a más tardar.

Este artículo es parte de POLÍTICO Pro

La solución integral para profesionales de la política que fusiona la profundidad del periodismo POLITICO con el poder de la tecnología


Información y primicias exclusivas y de última hora


Plataforma de inteligencia de políticas personalizada


Una red de asuntos públicos de alto nivel

.

Leave a Comment

Your email address will not be published.